期货国债

全球结构也是全球大考 复星旅文董事长钱建农:看到苏醒提速也看到吞并岑岭将至

 

  ■相干公司:复星旅游文化(01992,HK)

  ■市值:81.5亿港元(截至7月29日)

  ■焦点竞争力:一站式服务特色,资源具有稀缺性

  ■机构眼中的公司:全球领先的休闲度假服务商,中高端休闲度假龙头

  7月18日,客岁宣告停业的世界鼻祖级旅游品牌Thomas Cook以全新面貌重新出现,从原先的传统旅企,变化为复星旅文直打仗达C端的数字化生活方式平台。

  复星旅文董事长兼CEO钱建农用“非常紧张”四个字,归纳综合了Thomas Cook上线对复星旅文的意义。这意味着,十年间,从线下场景资源到产物内容再到客户端口,复星旅文以收购和自我孵化构建的生态闭环已经形成。

  从投资法国度假村集团Club Med到实现对其控股,从投资三亚亚特兰蒂斯、Thomas Cook到建立自有旅游目的地品牌复游城、文化娱乐品牌泛秀、目的地管理品牌爱必侬等,从复星内部一个不到十人的投资团队到全球数万员工的上市公司,2009年加入复星的钱建农正是复星旅文从0到1这一起上的推手。

期货国债  此时现在,全球旅游业仍处于低谷期,他接下来又将如何领导复星旅文穿越危急?

  “短期内,我们主要的照旧包管度假村内的宁静,同时增强资金和成本管控;中期,我们已经在制定各项业务苏醒计划,尽快推动恢复;长期来说,在强化现有业务的同时,我们会继续探求合适的投资时机。”钱建农在接受《逐日经济期货配资 》记者专访时表示。

苏醒提速:Club Med接连重启

  7月的夜晚,三亚亚特兰蒂斯水乐园里灯光炫目,人潮涌动,生活似乎已经回到正轨。

期货国债  钱建农表示,随着海内疫情逐步稳定,三亚亚特兰蒂斯6月的业务收入已与客岁同期基本持平,7月开始,营收甚至凌驾客岁同期水平。近期亚特兰蒂斯的入住率已靠近100%。

期货国债  4个月前,钱建农也曾为客流忧心。

  海内首座七星级旅店、20万平方米的水世界、数万尾的海洋生物……复星旅文首个旅游目的地三亚亚特兰蒂斯被誉为“海南旅游3.0产物”,自2018年5月开业以来,便成了三亚新晋的网红打卡地。客岁,亚特兰蒂斯年到访客户已经到达520万人次;实现运营收入13.1亿元,同比增长74.2%,占到了复星旅文整年总营收的7.55%。

期货国债  但如果游客不来,这些华丽的设施反而成了巨大的“包袱”,不算折旧用度,其自己的一样平常维护用度就已不低。

期货国债  3月,海内开始复工复产,钱建农立刻请来了携程董事局主席梁建章,在三亚亚特兰蒂斯试水直播带货。一个小时,这场直播就到达了1025万元的贩卖额。

期货国债  这令钱建农信心大增。他看到,疫情下,海内游客出境游的需求将在海内消化,而这类人群可能会更倾向于选择海内中高端旅游产物作为替换。随着跨省游的开放,他预期,下半年中国旅游业的恢复速率会加速。

  钱建农认为,作为一种新型的营销手段,直播带货已成为一种流行模式,而且效果非常好。但背后最本质的照旧产物自己。“无论是哪种渠道,终极照旧取决于产物自己是否受消费者喜爱。认知度高的品牌、产物,无需花太多时间跟消费者说明,带货要容易许多。”

期货国债  目前,复星旅文中国境内的Club Med除了两家原本在夏日就会关闭的滑雪度假村外,另外5家度假村已经全部开放。7月25日的这个周末,其中4个Club Med入住率超90%,桂林村的入住率也靠近了85%。

  只管海内业务恢复势头强劲,但对复星旅文来说,疫情这场大考的“磨练范围”更广。

期货国债  复星旅文旗下近70座Club Med漫衍在40多个国度和地域。公司2019年年报显示,客岁,Club Med业务额同比增长5.2%,其中欧非中东地域、美洲地域、亚太地域占公司总业务额的比重分别为63.65%、18.23%、18.12%。

期货国债  3月后,疫情在全球范围伸张,复星旅文海外度假村业务开始受到波及,逐步关闭。业绩预告显示,受新冠肺炎疫情影响,预计2020年上半年归属于母公司股东的亏损约为8.5亿元至10亿元。

  疫情下旅企的业绩压力也反应在股价上。3月19日,复星旅文股价一度跌至5.970港元/股,创下了上市以来的新低。

期货国债  “旅游相干上市公司股价确实面临较大的压力。”钱建农直言:“全球疫情什么时候能竣事,这是我现在最担心的。但是对于复星旅文,我非常有信心。” 3月27日,钱建农以6.6858港元的均价增持了复星旅文10万股。

期货国债  疫情之下,钱建农出差少了,电话集会多了,与海外团队密切交流着各国疫情的发展态势,准备适时复工。“和中国相似,未来一段时间,我认为各国本土市场或者说局部旅游市场的恢复会比力快。对复星旅文来说,我们起首聚焦局部区域市场,根据各个国度情况逐步地采取措施,之后再等候未来全球市场的恢复。”

  记者相识到,在海外市场,自6月开始,复星旅文已在法国、日本等国度开始有选择性开放部门Club Med,预计7月尾之前将有25家Club Med度假村重启。

  钱建农认为,现实上,复星旅文全球化的结构,在一定水平上有利于平衡或者抗击整体业务受疫情打击的压力。

  “好比本年1月尾到2月,海内度假村和旅游目的地设施陆续暂时关闭,但其时西欧疫情还未暴发,因此,前两个月,复星旅文的度假村业务额仍然实现同比增长约8%,EBITDA同比增长凌驾20%。三月,西欧疫情暴发后,中国的疫情渐渐控制,海内业务得以快速苏醒。”他进一步解释,“对复星旅文来说,疫情的影响是分阶段和分区域的,不至于某个时间段收入全部归零”。

期货国债拓宽界限:寄希望于复游城

  疫情之下,复星旅文扩张的步调并未停歇,其正加速海内市场的结构。

  海南成了复星旅文的首选。这里一直是复星旅文重点结构的目的地,三亚亚特兰蒂斯之外,复星旅文还引入了Club Med、爱必侬等旗下IP。

  海内疫情稳定之后,钱建农初次走出省外就去了三亚。4月13日,三亚市政府与复星旅文签署战略互助协议,复星旅文将在三亚设立上海复星旅游管理有限公司区域总部、筹建复星旅文三亚公司。

  在钱建农看来,海南在发展旅游产业上拥有得天独厚的上风。“海南有着优越的自然资源和区位上风,同时,在已往的发展中,无论是旅店、旅游设施、基础建设等等,海南都已经打下了一定基础。政策层面,在海南建设自由商业港这一国度战略下,未来海南旅游业一定会有进一步提升和发展。”

期货国债  6月1日,《海南自由商业港建设总体方案》出台,钱建农将之形容是复星旅文最好的礼物。“这对未来整个海南的旅游产物升级和吸引更多投资者,都具有非常紧张的作用。”钱建农表示,“我们一定会继续加大在海南的投资”。

  目前,复星旅文正计划在三亚亚特兰蒂斯的基础上,进一步制作“三亚·复游城”。与此同时,公司旗下丽江和太仓复游城项目也正在紧锣密鼓地建设中。

  复游城是复星旅文在客岁末推出的旅游目的地品牌。“复游”二字,既代表了复星旅文,同时也蕴含着“重复来玩”的寓意。

期货国债  然而海内旅游市场并不缺胜景奇迹,也不乏大型旅游综合体。随着消费升级,如果复星旅文无法跳出既有的光环,就很难走得更远。

  钱建农意识到了这一点,“我现在做的许多事情,就是希望打破原来旅游产业的市场界限”。

  “复游城涵盖的内容很广,除了已往传统意义上的度假休闲、娱乐餐饮,商业之外,还会提供和教诲、康健以及人们生活、喜好相干的内容。”钱建农希望复游城可以或许进一步扩大休闲度假市场的界限,融入更多切合未来智能科技期间生活方式的元素。

  “以往的旅游企业太专注于一个领域,旅店就是旅店,乐园就是乐园,这可能导致项目发展之路愈走愈窄。”钱建农举例称,上世纪九十年代,人们习惯在街边杂货铺购物,而当麦德龙、沃尔玛等大型卖场出现后,各人的消费场所迅速产生了变化。

  “目前的旅游行业也处在非常分散的‘街边店期间’。我希望复星旅文尤其是复游城可以或许打破商业隔绝,满足全球家庭休闲度假的一站式服务需求”。

期货国债  曾在麦德龙和海王星辰等零售企业事情多年的钱建农,似乎也把零售思维带入了旅游产业的运营。“在消费行业,最要害的就是要以消费者需求为先,这也是做旅游和做零售的相通之处”。

期货国债  “复游城里一些主力业态,我们会自己做,好比度假村,同时,我们也会将复星或者第三方的一些好的IP和内容注入到复游城内里。”钱建农告诉记者。

  大型旅游目的地体量大、业态多,资金要求自然也高。此前,三亚亚特兰蒂斯的投资额便逾百亿。复星旅文2019年年报显示,太仓复游城项目开发成本预计达132亿元,丽江复游城项目开发成本预计为40亿元。

  疫情影响仍在连续,复星旅文的资金链能否包管?钱建农表示,复星旅文自己现金流较为充裕。截至2020年6月30日,复星旅文的现金及现金等价物约为人民币62亿元,未使用的银行贷款约为人民币22亿元,一年内到期的银行贷款约为人民币18亿元。

期货国债  同时,鉴戒亚特兰蒂斯模式,太仓和丽江的复游城项目也将配套相干度假物业,以回笼部门资金。

期货国债  但质疑声随之而来,“公司是否借旅游之名做地产?”这是比年来钱建农频频被问及的一个问题,也是他颇感无奈的地方。

  “我并没有把它作为一个纯住宅项目,而是一个度假产物来开发的。属性不一样决定了屋子在开发设计上就差别于一般寓所。其次,物业项目卖出去之后,大部门会回租给我们,酿成旅游产物。”钱建农再次给出了回应。

  目前,复游城太仓配套物业项目预售已经开启,丽江度假物业项目也将在年内开售。疫情之下,对这两个项目的预售预期,钱建农并不担心。“沪苏通铁路开通运营,从上海到太仓最快只需要15分钟,太仓会是未来长三角地域游客的周边游新选择。而丽江也是海内非常著名的旅游目的地,对产物自己我一点也不担心。”

  有券商在其公布的研报中指出,公司资产模式虽重、财政杠杆偏高,但通过配套地产贩卖快速回笼资金的方式形成相对良性的资金循环,旅游项目爬坡期后将孝敬稳定现金流和长期回报。

期货国债  重资产结构旅游目的地的同时,复星旅文继续以轻资产方式拓展度假村范围。公司此前收购的Thomas Cook的品牌资产中,还包括Casa Cook、Cooks Club两大旅店及度假村品牌及其衍生品牌。

期货国债  目前,复星旅文正全力将这两大品牌引入并落地中国。“这一系列旅店和Club Med在功效上具有互补性,我们希望借此可以或许完善休闲度假产物。”钱建农称,这一系列旅店将聚焦中国热门都会以及长三角、京津冀、珠三角和海南等地。

期货国债  “总体上,度假村业务我们照旧以轻资产为主,但旅游目的地开发必须是重资产模式,海内没有类似产物,照旧需要我们自己去拿地、开发、建设。”钱建农表示。

大浪淘沙:疫情后将迎来吞并岑岭

期货国债  从收购国际品牌并与国际IP互助到自主品牌,复星旅文迈入“产业运营”的新阶段。不外,钱建农夸大,投资仍然是复星旅文的“另一条腿”。

  疫情像催化剂,加速了各行各业的整合重构。钱建农判断,疫情是个大浪淘沙的历程,疫情竣事后,整个旅游行业可能迎来收购吞并的岑岭。

期货国债  “原本债务较重、谋划不善的企业碰面临生存问题。而对于那些可以或许活下来同时又有资金、管理实力的企业,未来则将面临更好的投资吞并时机。”钱建农指出。

期货国债  事实上,复星投资Club Med 便是在2008年金融危急之后。这是钱建农加入复星作为海外商业投资领头人之后,所操作的第一笔跨境投资,也是复星旅文的出发点。“谁人时候,股票代价往降落,许多资产普遍都被低估,是个投资的好时机。”钱建农回忆称。

  确实,疫情成了压垮许多企业的“末了一根稻草”。旅游企业停业名单正在不停拉长,其中不乏行业龙头,令人唏嘘。

期货国债  钱建农认为,许多企业难以为继的要害在于业务模式。其次,每个企业可能都会有自身的特殊情况,造成其谋划不善或亏损,好比管理情况、外部情况变化等方方面面的缘故原由。“最紧张的照旧,你自己是否具有一个好的买卖模式,或者是否具有随着市场情况变化,去实时调解业务的创新能力。”他总结道。

  对于公司未来的投资偏向,钱建农表示,这取决于标的与复星旅文整体需求的匹配性。“现在我们的投资一定是围绕我们的产业去做,是否能促进我们的主业务务,或者能完善我们的生态体系。”

  在他看来,疫情将加速旅游行业的转型升级,观光旅游向休闲度假变化将进一步提速。“未来中国旅游产业面临的最主要问题照旧在于供应侧。只有真正切合游客日益增长的消费需求的旅游产物,才能长期吸引海表里游客。”

记者手记|突破界限,挖掘可能性

期货国债  作为复星“快乐”板块中旅游业务的掌舵者,钱建农似乎也很快乐。记者和他的每次交流中,他总是挂着笑容,津津乐道复星旅文的发展。

  十年前,复星在旅游领域照旧空缺。同样地,在2009年加盟复星前,钱建农也从未涉足旅游业。此前,钱建农在德国留学事情十年,曾担任麦德龙高管,2006年就任海王星辰总裁,领导公司在纽交所乐成上市。

期货国债  复星国际董事长郭广昌约请钱建农加入复星时,原也是希望他能继续卖力复星的医药业务。不外,钱建农坚持“不做同样的事情了”。他看到了海内消费升级的大趋势,选择了投资操盘手的生涯,开始卖力复星商业投资。

期货国债  今后,钱建农主导完成了包括Club Med、Thomas Cook、维格、Secret Recipe等一系列的投资收购案。在这一历程中,他渐渐打仗,逐步聚焦到旅游业。

期货国债  某种意义上,正是由于复星和钱建农当初都选择了突破自身界限,看准了趋势便耐心投入,而不是将自己束缚在固定领域,才结出了复星旅文这颗果实。

期货国债  原理看似很简朴,但真正能乐成的又有几人?

  正如钱建农所说,任何一件事,都是从没做过到逐步熟悉的历程,一方面有局限性,另一方面也有上风。“对我而言,虽然有一定的跨界,但许多管理理念和方式实在没有太多变化,根本上照旧要把产物和消费者需求真正接洽起来。”

期货国债(文章来源:逐日经济期货配资 )

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